跟美儲局．買

　　昨文(16日)的重點，只一句:Fed to Maintain Stimulus Until Jobs Recover。這句不是我講，是匯豐環球定息收益主管講的。

 

　　投資界有句老話，Don't fight the Fed(不要跟美儲局對著幹)，因為美儲局是會印錢的，金融市場上是:Money makes the world goes round(有錢使得鬼推磨)，周一(15日)晚美儲局就使了個推磨功。

　

　　今周一，筆者文《美國病夫》中，有這段:

　

美儲局會不惜代價救市

　

　　在今年4月，為穩定市場，美聯儲兩次緊急降息，逐步加碼QE規模，直至無限量購買美國國債和抵押債券，每天在回購，注入數萬億美元的流動性，以及放寬對銀行監管的限制，結果是美儲局資產負債每周增逾6200億美元。透過這4月行動，美儲局向市場傳達了一個重要信息:為救市場，美儲局會不惜一切代價。

　

　　美儲局/財政部已為上周四(11日)的道指跌2000點出手了。

　

　　美財長姆欽已於6月11日對CNBC表示:不可再封停經濟活動，下個月，財政部會再放水1萬億美元，不過市場似不太買帳，已不如以前般聽姆欽支笛。

　

　　市場察覺，只要美股跌5%，美儲局/白宮就一定會出手托市。

　

　　今周一下午，美指場外期貨跌了近千點，是否美股不用等到9月便崩了?筆者只能講不知，要看美儲局/白宮怎拆招。結果，周一晚美儲局就推磨讓市場動起來。

　

　　重複這個美儲局/白宮救市的決心，是要大家明白，短期內，在美國總統選舉未塵埃落定前，未可輕言追沽，高沽可，但如已跌千點、二千點，即跌了4%時，就千萬不要再追沽。至於跌了2%，3%可不可以追沽，就要看形勢。隨著美儲局/白宮推磨的板斧用得七七八八，才好變陣。

　

　　周一晚，美儲局的那個磨有多大?

　

買公司債打開另扇大門

 

 

　　圖二只簡單一句，可買公司債。這是美儲局踐界之作，法規上，美儲局只可買美國政府國債，今時一推可買公司債，即是把印銀紙的門打開了一大大扇。

　

　　日本央行也有買國債，多年下來，所有可買的日本政府國債也被日本央行買齊了，結果就是日本央行要買日股ETF。

　

　　同樣今年美國政府的國債也被美儲局買得七七八八，而之前發出的美政府國債，由於息高(30年債可以有5厘以上，10年債可以有3厘以上)，持有者基本不肯賣，結果就是美儲局先買公司債ETF，但也面臨無政府債可買，即再不能印銀紙了。如今開了一扇門，企業債也可以買，代表甚麼?

 

（iStock圖片）

 

　　今時美儲局所買的債是到3月22日時，達到BBB-、或Baa3級的所謂投資級別便可以，這次買債規模可達7500億美元。

　

　　美儲局買公司債，又關股市甚麼事?

　

　　(1)買公司債資金一旦多了，債息便會被壓低。

　

　　(2)債息低了，變相將錢趕到股市。

　

　　這7500億美元買債的錢用完了，股市還是托完又跌怎辦?可以將上文的3月22日，改後至6月22日，7月22日，不就可以?

　

　　理論上，以後如有家公司，找銀行借錢不遂，便發個債，當然要找些代美儲局買債的金融中介公司來發債，兜兜轉轉，就會由美儲局買入。至於那公司會否破產，不還債的本息，沒有人會追究，因為債是可以破產嘛!

　

　　公司要上市賣股票去籌錢，要有不少審批手續，但如發債來籌錢，就方便多，公司無營收，但可以發債。

　

　　美儲局於3月中以來，提出了9個緊急貸款計劃，這個買公司債是其一。

　

　　今招能托市多高、多久?初步的買債款額是2500億，最高可達7500億。

　

　　不過香港投資者要留意的是，美儲局買的債是美國公司債，不是香港公司債，所以香港是陪太子讀書，恒指如一周內未能上企穩於25300，怕仍要在230至250區徘徊。

 

(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

  

 

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