我一向是歐洲經濟的大淡友，認為歐債危機會時隱時現，因為它的根本問題根本未解決。

 

　　歐洲的問題是甚麼？27個國家加入了歐元區後，等於入了一個貨幣同盟，從此各自喪失貨幣、利息與匯率政策的控制權，大家等於都統一在同一個國家中。但怪就怪在這些國家又都原則上保持有獨立的財政政策。換言之，有些國家可以是「大花筒」，入不敷支後，只能靠借債度日，不能靠印鈔票支持債務，也不能靠貨幣貶值增加出口。更要命的是，有些國家可以欠下巨債也毫不在乎，因為它們知道別的國家一定要「割肉餵鷹」去打救它們，否則它們一旦離開歐元區，歐元可能被衝擊得支離破碎，釀出巨禍。為了防止此等道德風險，德國等歐元區大國惟有強迫所有國家謹守財政紀律，否則出事時不肯出錢救亡。

 

債務危機與存戶無關

 

　　塞浦路斯去年中已向歐盟、歐洲央行及國際貨幣基金這三頭馬車提出救援要求。上周末，「三頭馬車」答應借出100億歐元，但條件是塞浦路斯要向銀行存戶徵收存款稅。塞國政府最初打算向存有10萬歐元以上的存戶徵收9.9％的稅，10萬以下的6.7％，立時引起軒然大波，方案經修改後仍被國會否決，最後結果如何不得而知。

 

　　銀行存款是存戶的財富資產，早已完了稅。向利息徵稅並不罕見，但針對存款抽稅，卻是「明」火打劫的行為。有人也許可為這政策開脫，說塞國人民坐享福利這麼久，用存款稅懲戒這些「大花筒」也無不可。但這回卻是有些冤枉他們了。

 

　　沒錯，塞浦路斯政府近三、四年出現過赤字，部分原因是福利開支增加了。這是因為2008至今年二月的政府由相信共產主義的「工人進步黨」領導，搞了好些福利政策，但按歐盟標準，用度不算太離譜。把塞國經濟搞垮的是希臘債務危機。塞浦路斯是一個人口只有110萬，GDP不及香港十分一的細小經濟體，十分倚賴金融服務業。它十間主要銀行中，有兩間買了太多希臘債券，後者年前要剃頭減低欠款額，塞國的銀行首當其衝，傷亡慘重。但這與其銀行存戶又有甚麼關係？存戶不是造成塞國債務危機的元兇或幫兇，卻要承擔損失，十分無辜。

 

歐盟大國欺小國

 

　　若說有誰最有資格評論塞浦路斯今天的經濟局面，當世無人能及皮薩里德斯（Chris Pissarides）。他是塞國人，亦是2010年經濟學諾貝爾獎得主，他與其夫人魏莉華教授長期在英國LSE任教，今年初二人加盟科大。魏莉華是我系1996年畢業生，所以我們戲稱皮兄是「科大經濟系女婿」。他們二人正在成都訪問，但卻被國際傳媒找到。理所當然地，皮薩里德斯狠批存款稅的荒謬，認為這是歐盟的大國欺凌小國的作為，而前者更應該做的，是在歐盟中的小國受外圍衝擊出現困境時幫助它們。至於有傳聞說塞浦路斯來自國外的存款主要是俄羅斯的黑錢，皮氏指出，雖經多月調查，至今找不到絲毫證據支持。

 

　　塞浦路斯的危機如何收科？也許三頭馬車在別無選擇下還是會提供一些緊急信貸，也許它們不願再花錢救援塞國，讓它離開歐元區。但存款稅這笨招，不但打散了塞浦路斯的銀行業，也替歐元區的穩定性帶來新的變數。以前誰會想到把錢存在銀行，部分存款會被人充公。此等招數既出現了一次，誰敢擔保歐盟將來不會重施故技！

 

轉載自晴報

 

 

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