中國人口紅利快將消失

　　李克強一句說話「改革開放是中國最大的紅利」，不宜當作一句空洞口號，它很可能成為未來一段長時間中國經濟政策的指導思想，影響深遠，習近平「南巡」，似是要為繼續改革開放吹響進軍號角。

　　為甚麼會有這樣一個思想？中國人有強烈的憂患意識，歐美被財赤巨債所困，其人民卻仍可興高采烈大手大腳消費，但中國人民在8%經濟增長的環境下，卻把GDP的52%儲蓄起來。內地經濟界近年討論得最多的議題之一正是中國會否跌入「中等收入陷阱」，再不能自拔，停止增長。這裏涉及一個問題，是中國還可靠甚麼力量推動持續增長？

工作人口減 另找紅利

　　不少人提到過去三十多年中國的增長是靠其大量的廉價勞工，但再過三年左右，中國的「人口紅利」便會消失，進入「人口赤字」期，此種擔憂，正是促使中國的經濟決策人另找「紅利」的背景，「改革開放」會帶來「紅利」，也是由此而來。

　　今天先談「人口紅利」，下周再談「改革開放紅利」。

　　所謂「人口紅利」是指適齡工作的人口佔總人口的比例不斷上升，此現象通常是在人口尚未出現老化之時發生。以香港為例，戰後嬰兒潮誕生的人曾使香港的壯年工作人口大量增加，推動了香港的經濟，但2012年開始，這批人民開始大量退休，香港的壯年工作人口比例將會持續下降，進入了「人口赤字」期。內地情況相若，但仍有三年左右的「人口紅利」期。

　　「人口紅利」曾替中國帶來甚麼好處？2011年，中國的總人口是1978年的1.4倍，但就業人口卻是1.9倍，多了這麼多勞動力，總產量自然會上升。在這段期間，勞動力的平均實質產量增加了11.8倍，但人均實質GDP卻增加了16倍。從此我們可推算出，若非就業人口比總人口增加更快，中國的人均收入會比今天下降26%。

勞動力對GDP貢獻被誇大

　　但「人口紅利」的慢慢消失，卻非始自今天。1978至1990年間，中國GDP增產中，有16.2%靠勞動力的增加所推動。1990至2000年，勞動力增長對GDP增長的貢獻已跌至3.7%，2000至2011年，更下降至1.8%。中國的增長幾乎全部要倚靠高儲蓄再投資及生產效率的改善，勞動力的充裕雖也有影響，但絕非最關鍵，「人口紅利」的作用可能是被誇大了。

　　從另一角度看，將來中國的「人口紅利」變成為「人口赤字」後，亦即工作人口比例慢慢減少，對經濟的殺傷力也許不是那麼大，但前提是中國有沒有從改革開放中得到連綿不絕的紅利，繼續把經濟推上去。

 轉載自晴報

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