2024-12-06
Intel CEO遭逼宮退休!基辛格的離開,是英特爾的救贖還是喪鐘?接班人能否扭轉頹勢?
昔日半導體霸主英特爾(Intel)早已光輝不再,近期業務更陷入困境,處於存亡危險的生死邊緣。想不到甫踏入12月又有另一震撼消息傳出:執行長派特·基辛格(Pat Gelsinger)即日起宣布退休,並卸下董事會職務。曾希望把Intel重新推上世界頂峰的基辛格,如今壯志未酬,突然掛冠求去,到底背後原因為何?對英特爾來說,此番人事變動究竟是福是禍?
Read More:
Intel帝國殞落!昔日半導體龍頭為何跌落神壇?細數英特爾如何兩度錯失AI發展良機!
高通鯨吞Intel?是美國半導體業轉折點、還是高通業務災難?拆解收購案背後的風險與影響!
基辛格遭董事會逼宮提早退休
2024年12月2日,Intel突然宣布,執行長基辛格已於12月1日退休,結束將近4年的領導任期。有內部人士爆料指,基辛格絕非自願退休,而是慘遭董事會逼宮,讓他在「退休」與「被免職」之間作出選擇,故此退休只是迫於無奈之舉。英特爾表示,因尚未找到合適的繼任人,所以先由財務長辛斯納(David Zinsner)、以及產品執行長霍特豪斯(MJ Holthaus)出任臨時聯合執行長。
為甚麼董事會要逼走基辛格呢?回看基辛格於2021年2月接任Intel執行長,立下宏願要帶領Intel重返半導體領先位置,於是推出「IDM 2.0」晶圓代工計劃,斥巨資在美國、德國、法國等地興建新廠房和研發中心,試圖挑戰台積電的晶圓代工龍頭寶座。
代工業務轉型失敗致股價暴跌
可是,由於Intel遲遲無法突破晶片製程技術障礙,致使產能低於預期,影響產品銷情。譬如Intel 4處理器產能有限,就令拖累了「Intel Inside」筆記簿型電腦的銷售;至於製程更先進的Arrow Lake處理器,更要委託台積電代工生產,英特爾只負責晶片封裝而已。
當英特爾連自家處理器都要委外代工的情況下,更遑論可以取得客戶代工訂單,因而白白浪費了興建新廠房的巨額投資,讓代工部門漸漸變成公司的財務負擔。隨著代工業務轉型失敗,晶片製程發展受挫,Intel股價在2024年已下跌逾50%。
為求削減公司開支,基辛格決定全球裁減15%以上員工,並宣布從第4季起暫停派息,結果令外界更看淡英特爾的前景。後來更有消息傳出,手機晶片大廠高通(Qualcomm)已向Intel提出收購方案,震驚整個業界。於是,董事會徹底對基辛格失去耐心與信心,最終要求他主動退休。
基辛格出任Intel執行長,試圖重建Intel半導體王國,更豪言要將高度集中於東亞的晶片製造產業重新帶回美國,可惜最終落得「退休」收場。(圖片來源:Intel官網)
基辛格離任出售Altera無阻力
然而,基辛格的離任反而為Intel帶來了一個新機遇:可以重新考慮過往被基辛格拒絕的潛在交易選項,當中首要考量的是出售可編程晶片業務Altera。2015年,英特爾斥資170億美元(約1,326億港元)買下晶片公司Altera,其晶片在出廠後可以重新編程,以適用於不同用途。
為應對公司財務壓力,基辛格有意將Altera分拆為獨立子公司,並考慮出售部分股份以籌集資金,早前已跟銀湖資本(Silver Lake)、貝恩資本(Bain Capital)等私募基金展開談判。近日有消息傳出,萊迪思半導體(Lattice Semiconductor)正在考慮對Altera發出全盤收購要約,惟基辛格根本不會接受此提案。
一直以來,基辛格非常看好Altera業務發展,所以只考慮出售Altera部分股權,以保留對Altera的控制權,並希望未來幾年實現IPO上市。但在新執行長的領導下,Altera的去留卻有可能生變。
Intel原本計劃自行製造Arrow Lake處理器,但後來改為外包給台積電代工生產,可說是製程技術發展的一大挫敗。(圖片來源:Intel官網)
新CEO或完全出售Mobileye
另一項可以考慮出售的業務是Mobileye。2017年,英特爾以150億美元(約1,170億港元)併購自動駕駛技術公司Mobileye,後來在2022年再將之分拆上市。2023年,基辛格決定出售Mobileye部分股份,籌資14.8億美元(約115.44億港元),以資助晶圓代工業務發展,惟該公司仍持有88%的Mobileye股權。
在基辛格主政下,英特爾公開表示看好Mobileye前景,無意出售大部分持股。不過當新執行長上任後,面對Intel的龐大虧損額,對於是否要出清所有Mobileye股份,可能會持有截然不同的看法。
晶片製造業務難找到買家接手
至於最該出售、但卻最難找到買家的業務,則是晶片製造。除Intel以外,美國本土最大的晶片製造商是格羅方德(GlobalFoundries),但該公司不僅資金短絀,更欠缺營運如此大規模晶圓廠的經驗。綜觀全世界,唯有台積電擁有最多資金和經驗去營運大型晶片生產線,但其董事長魏哲家早已表明,完全不會考慮收購英特爾製造業務。
早前傳出有意併購Intel的高通,經多番思量後,同樣不敢碰其工廠業務,現階段可能只會考慮收購利潤較高的產品開發部門。事實上,高通主要業務不是製造晶片,而是設計晶片,再外包給台積電代工生產。因此,高通本身對晶圓廠運作可說是一竅不通,加上英特爾代工部門連年虧損,高通著實不太可能對此感興趣。
阿波羅投資談判有望再度展開
Intel還有一個交易選項可以考慮:接受阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management)的投資。2024年9月,阿波羅向英特爾提出高達50億美元(約390億港元)的股權投資。但在基辛格領導下,Intel未能跟阿波羅達成投資協議。
美國政府以Intel不准剝離代工業務為條件,敲定對英特爾提供79億美元(約616.2億港元)聯邦補助金;一旦該公司分拆代工部門,這筆巨額補助金即會化為烏有。(圖片來源:Intel官網)
創立於1990年的阿波羅一向以危難投資而聞名,為不良資產投資專家。其實,該公司早前已跟英特爾有合作關係:阿波羅於2024年6月以110億美元(約858億港元)收購一家合資企業股權,藉此取得Intel愛爾蘭晶圓廠的股份。因為有著這層合作關係,當英特爾新執行長到任後,雙方就有可能展開新一輪投資談判。
英特爾表示,將會就招募執行長一事成立遴選小組,希望能夠找到合適的繼任者,繼續帶領公司未來平穩發展。正如KeyBanc Capital Markets分析師約翰·溫(John Vinh)所言,雖然Intel現正面對多重難關,但眼前最急需解決的是,找到一位具備適當經驗與背景、有管理大型晶片公司的能力,兼且能夠有效處理眾多不利因素的執行長。究竟誰可擔此大任?絕對叫人拭目以待。
想要獨家投資理財Tips?即Like etnet 全新Facebook專頁► 立即讚好