2021-01-20
美匯走弱 高追人民幣？ 2021外幣吸納貼士
近月美匯指數走弱，過去一周跌穿90水平，此消彼長下一眾外幣匯價穩步上揚，不少大行預期美元在2021年內有機會繼續走弱，令不少投資者重拾投資外幣的行列。
不過，獨立外匯商品分析師盧楚仁接受《iMoney》訪問時表示，不宜將美元看得太淡，因民主黨日前全取喬治亞州參議院選舉的最後2個議席，成功控制國會參眾兩院，為拜登（Joe Biden）掃除執政障礙，他相信拜登政府的經濟刺激政策將可暢順地執行，美匯或有機會反彈。
話雖如此，盧楚仁認為瑞士法郎及新西蘭元今年值得看高一線，皆因兩國疫情防控不俗，經濟沒有受太大影響。至於近期強勢的人民幣，能否繼續為投資者帶來財息兼收？他建議投資者待人民幣技術回吐才吸納，並要留意中央對人民幣升貶值的取態。
美元弱不禁風 瑞士法郎、紐元看高一線
近月美元走弱，美匯指數自去年輾轉下跌，近日一度跌穿90關口。美匯指數過去一年下跌逾7%，此消彼長下，多隻主要外幣表現強勢，澳元過去一年升值約10%，新西蘭元（下稱「紐元」）亦升近8%，瑞士法郎和歐元分別升9%及8.5%；離岸人民幣過去一年亦升約6%。不少市場人士今年繼續唱淡美元，倘若美匯指數今年內繼續走弱，外幣投資可否繼續看高一線？
大摩亞洲前主席羅奇（Stephen Roach）日前預期美匯指數今年再跌15%至20%，皆因他估計美國經濟復甦步伐蹣跚，前景仍不樂觀。高盛研究部近日亦表示，中長期內保持對美元的結構性看淡。高盛指看不出有理由改變看淡的觀點，該行對美國財政刺激政策能提振美元效用的存疑。
中資券商近日亦看淡美元，中信証券料美匯指數第三季跌破85，招商證券更估計會跌至80水平。
拜登政策或刺激通脹振美元
不過，獨立外匯商品分析師盧楚仁（見圖）接受《iMoney》專訪時表示，美匯今年不宜看得太淡。他表示，上周美國民主黨未贏得喬治亞州參議院兩席的時候，他亦估計美匯今年會繼續走弱，但當民主黨成功取得這兩席，成功控制參眾兩院後，他相信拜登（Joe Biden）上台出任美國總統後，施政將會相對暢順。
盧楚仁認為，拜登的多項經濟政策均有利美元，包括未來加稅方案、增加富人稅，或有助改善美國財赤；將最低工資由7.5美元上調至15美元的方案，則有望因為打工仔收入增加而刺激通脹，「通脹升溫，聯儲局也有機會提早加息，聯儲局以往被特朗普（Donald Trump）壓著。拜登上台，聯儲局自主（加息或減息）回歸從前。」他相信若上調最低工資的政策令美國通脹升溫，聯儲局可以加息調控，將對美元有利，因此今年美元不適宜看得太淡。
雖然盧楚仁不認為美匯今年會大幅走弱，但他仍看好瑞士法郎及紐元。「儘管美元反彈也好，這兩隻貨幣也比美元強，其他貨幣則一般。」
先說瑞士法郎，他坦言除了人民幣，現在大部分外幣定存也沒有利息，投資純粹博匯價表現的話，向來屬強勢貨幣的瑞士法郎可看高一線。
瑞士法郎抗跌力強兼可避險
瑞士法郎匯價在2020年全年升約9%，盧楚仁指是和瑞士經濟及疫情控制做得不錯有關，大家不會聽見當地央行需要大力QE、推行寬鬆貨幣政策，再加上瑞士央行也不斷干預瑞士法郎，甚至引來美國批評瑞士為「匯率操縱國」，「用實質角度看，去年瑞士央行干預下，瑞士法郎亦照升可也，這貨幣真的很強勢。這基本因素沒有變的話，可維持繼續看好，最主要是當地經濟和疫情，我很有信心。」他續說，瑞士法郎有避險成分，一炒避險往往受惠；當美元弱，瑞士法郎自然強；若美元強，瑞士法郎亦能抗跌，因此他最看好瑞士法郎。
盧楚仁估計，瑞士法郎要重現去年全年9%的升幅，並非不可能任務。若美元今年繼續弱勢，他說不排除瑞士法郎今年有10%升幅；若今年美匯反彈，瑞士法郎全年計可能有2%至3%升幅，「如果第一季第二季已有10%升值，很多投資者會離場，導致下半年將升幅蒸發掉。」
商品貨幣方面，盧楚仁最看好紐元，他指出新西蘭的貨幣政策差不多「鴿無可鴿」，基本上無甚可能減息到零或實施負利率，亦沒可能加碼QE，另外他留意到當地財政部提醒央行留意樓市或現泡沫，「所以新西蘭央行的貨幣政策可謂鴿到盡頭、無可再鴿，未來只會鷹不會鴿」，另外該國的新冠疫情也受控，該國跟中國關係暫時亦不錯。相反，澳洲及加拿大跟中國的關係惡化，投資者擔心中國會對兩國實行經濟制裁措施，故他不大看好澳元及加元。加元前景向來要考慮油價，盧楚仁指，拜登的能源政策較激進，鼓勵再生能源，減少使用石油和天然氣，故他擔心一旦油價下跌，或對加元有較大打擊。
轉載自: 《iMONEY智富雜誌》
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