中概股回歸　投資小貼士

　　香港交易所早年為拓闊香港上市制度，對《主板上市規則》作出修訂，放寬了對部分公司在港上市的資格要求：允許未能通過主板財務資格測試的生物科技公司以及「同股不同權」的公司上市；同時亦允許以大中華為業務重心的公司在港實現第二上市。其中，第二上市是指一家企業在兩個或以上的地方交易所掛牌。當企業在另一地區作第二上市後，便可以在多一個市場進行集資活動，增加資金來源。近來，就有不少中概股紛紛考慮回港股市場作第二上市。

　

　　根據瑞銀於6月11日公布的統計及研究顯示，截至6月4日，約有42家在美國首次上市的中概股符合在香港二次上市的要求。撇除其後已回港上市的京東(09618)及網易(09999)，即目前仍約有40家在美國上市的中概股符合回港作第二上市的要求。現時已有三隻在美國上市的中概股先後回歸港股市場，交投相對活躍，反映中概股自上市後一直普遍受到投資者的關注及追捧，同時，市場亦憧憬港股將迎來新一波的中概股回歸潮。

　

　

　　目前，市場上已盛傳將有11隻美國上市的中概股回港作第二上市，若傳聞屬實，這將有望令香港股市變得更熱鬧，為本地投資者提供更多選擇。

　

　　選擇多了自然容易花多眼亂，作為投資者又應如何作選擇？當中又有何竅門？其實，選擇中概股與選擇普通的股票並無太大分別。首先應考慮的因素包括行業前景、政策扶持以及業務性質；其次可考慮公司的質素，如收入及盈利增長、財務狀況、現金流等方面的數據，當然亦需要考慮派息是否穩定等因素。不過由於這些企業之前已在第一市場上市，中概股回歸香港作第二上市時，其在第一市場的價格就可作為參考指標，這與我們以往抽新股時有所不同，因我們一般只能從招股書了解公司的經營及財務狀況，並根據這些資料對招股價及後續走勢作出分析及評估。

　

　　另外，由於比較受巿場歡迎的新股往往也會出現超額認購情況，導致中籤率較低，所以部分投資者會選擇透過孖展方式認購新股，因為經槓桿借貸令認購的金額變大，一般中籤的比率亦會有所提高。然而，投資者若以孖展方式認購新股，雖然有機會提高中籤率，但過程中有也些要額外注意的事情：

　

　　1）每隻新股都會有不同的孖展認購利率，貸款日數亦會不同。另需留意其他額外支出，如利息、新股認購手續費及經紀佣金等。

　

　　2）可考慮透過一些信譽良好的金融機構以電子渠道方式申請孖展認購，減少不必要的延誤。

　

　　3）如果該新股認購反應非常熱烈，透過孖展認購新股的客戶有機會只分配到比預期少的股數，甚至不獲任何分配。

　

　　4）如果該新股沒有市場預期反應熱烈，有機會獲分配的股數比預期多，相對金額便會超過您存入的一成按金，那麼銀行或券商便會要求您存入更多資金。

 

　　5）當然，如果上巿當天股票價格下跌，更有機會損失大於您的按金。

　

　　投資總會涉及風險，投資者可以按照本身的財政狀況、投資目標及承受風險的能力，從而作出分析及選擇合適自己的投資方式。

 

 

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