投資，「紀律」才是王道—— 駱可昌

　　受新冠肺炎疫情影響，近月美股及港股的走勢如過山車般大起大落，多國政府亦推出了一系列貨幣政策，試圖減輕疫情對市場信心帶來的影響，成效如何我們在此暫不作討論。

　　面對波動的市況，市面上充斥著許多不同的聲音，教導股民如何尋找穩妥避險的投資工具、如何趁大跌市時尋找滄海遺珠云云。此時此刻，筆者不禁想起股神畢菲特的一句名言「You never know who’s swimming naked until the tide goes out」。當股市向好的時候，大部分的股票看起來都好像是值得投資的股票，但是當大市走下坡的時候，能夠仍然有好表現的真正實力股並不多。因此，股神以退潮後才曉得誰在裸泳，好像在比喻當經濟環境差時，仍能有好表現的企業，才是真正經得起考驗的好公司。

　　金融市場遊戲，始終是一場資訊未必對稱的博弈，有關市面上流傳的所謂「內幕消息」，往往難以考究其可信性。如純粹靠走勢分析，找出各種不合理的市場行為，在短線或許找到機會，但難保長線收益。

（photo:iStock）

投資是場長途賽「紀律」才是王道

　　而筆者個人始終相信，投資是場長途競賽，投資「紀律」才是王道。投資需謹慎，投資者應該遵循一些基本原則，並視之為紀律般執行。其實，能夠順利「抄底」的幸運兒並沒有那麼多，最關鍵的，還是要遵循我們的投資「紀律」。

　　具體而言，在市況波動時，筆者建議投資者可採取一種比較保守的態度，最好不要太過進取，並以保本為上。其實，錯過一些低位反彈的機會並沒有甚麽大不了，反而損失了本金才是最大的影響，因此，設定投資的止蝕位至關重要。

　　此外，投資者應該掌握基本的分析技巧，例如：公司的財務狀況、市盈率、股息、帳面值、公司管治、管理層的素質、行業前景、市場佔有率、公司競爭力及業務計劃等等，以尋找具投資價值的公司。天下沒有免費午餐，具參考價值的消息，極罕有；對於市場上的消息，應透過分析後加以理性判斷，再決定是否採納。

「懶人投資法」

　　投資者亦需要明白，投資是一個長線的行為，即使做好十足分析，同樣可以蝕錢離場，更沒有人可以完全掌握市場上的全部資訊，因此，堅持理性分析，就有可能減輕個別失誤帶來的損失。

　　長期持有而言，可以考慮「懶人投資法」首選之一的交易所買賣基金(ETF)，以及一籃子股票來分散投資風險，總比在風高浪急下匆匆揚帆岀海來得長久。

健康才是最大的財富

　　在投資市場成為強者固之然重要，但是，健康才是最大的財富，在疫情下大家都要戴好口罩、勤洗手，成為抗擊疫情的勝利者，方為王道。

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