從「劇透」看資訊不對稱——戴正傑

　　上月一套風靡全球的超級英雄電影上映，掀起一片搶購戲飛的熱潮，有人為先睹為快，不惜一大清早入場觀看，而筆者聽得最多的，是不斷有人呼籲不要「劇透」（即透露劇情），更有傳有人因為劇透而被尚未入場觀看的人毆打，甚為誇張。

　　在上述情況下，劇透者及未入場觀看者形成兩大陣型，令筆者想起投資世界中一個常見的現象 — 資訊不對稱。劇透者掌握了電影情節的資訊，並可以此影響未入場者觀看電影的心態及情緒，箇中就是因為前者擁有後者沒有的資訊，並將後者置於一個被動的位置。被劇透者損失的或許是觀看電影的期待情緒，但在投資中，卻會造成「買貴」以至是「買錯」的情況。

(iStock)

　　以買樓為例，我們一般都會依賴中介尋找買方或賣方，而中介本身對於買賣雙方，以及涉及的樓宇，一般都會有最充裕的資訊，如樓房是否只是經過表面修飾的「化妝樓」，以及買賣雙方的價位「底線」等重要資訊。但買賣雙方很難完全掌握這些重要資訊，這樣就形成了資訊不對稱。買賣雙方的決定、成交與否，以及最終成交價，均很大程度視乎中介對相關資訊的披露及演繹。

　　另外，相信讀者或身邊的人都曾遇過「消息人士」為個別股票說項，並因此購入，最後手中股票就成為「短炒變長揸」的「蟹貨」。這些「消息人士」往往掌握了一般股民未能獲取的該股票的訊息，當中可能涉及資金的流向，或是透過公司調研而獲得的訊息等，藉資訊不對稱，影響別人的投資決定，並為自己帶來若干好處。

　　投資者需要時刻注意資訊不對稱，投資時盡量做好資訊搜集，收窄與交易方/中介資訊不對稱的情況，同時不能人云亦云，輕易接受別人的觀點，有需要時要尋求專業且中立人士的意見，冀以多角度及客觀的了解，掌握更多資訊，作出最有利自己的投資決定。

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