2016-11-10

特朗普變臉市場處變不驚!

　　上周本欄提出美國選舉會不會出現「大驚奇」，結果超乎絕大多數人的想象，特朗普不僅獲勝，同時是以較大比數的選舉人票勝出，三大關鍵州俄亥俄州，佛羅里達州和賓夕法尼亞州竟同時被特朗普攻佔，希拉里不得不在完成全部點票前，致電特朗普認輸。

發表勝利宣言變回正常人

　　這樣大大隻的「黑天鵝」對市場的衝擊可以很嚴重，日本和亞洲各地股市(內地A股除外)均即時大幅下跌，港股也不能倖免，不過，在接近港股收市時，特朗普發表勝利宣言，卻突然由「瘋狂的候選人」變回「正常的候任總統」，他避免攻擊性的言論，還讚揚希拉里數十年在公職上的貢獻。

籲團結搞基建創職位美股續升

　　在矢言要讓美國再次強大之際，他向以往國內外的「敵人」伸出友誼之手，強調美國人要團結，今後會首先透過大量基建項目提供新的就業機會。

　　這種安撫式的說話，令到市場感到他也不是很「不友好」(Unfriendly)，歐股只是略為低開，晚上美股平開後續升，也帶動歐股回升。但後市難免繼續波動!

大減企業稅+保護主義

　　特朗普雖謂要解決貧富懸殊及截斷官商勾結，他的財經政策其實不算很極端，包括大幅減企業稅至15%刺激投資，增加基建項目，貿易上則實行保護主義，反對美方「讓步太多」的自由貿易協定，指中國「壓低匯率」揚言要增加懲罰性關稅。總之，就是要利誘美國企業回流本國優先創造就業，及加強貿易保護主義。這一套對一些美國人來說，還是動聽的。

　　當然，強化貿易保護主義只會造成兩敗俱傷的貿易戰，並不易真的落實，不過，一些未獲國會通過的自由貿易協定，例如由奧巴馬推動針對太平洋國家的TPP，落實的可能性更微了。

共和黨控制大局助減不確定性

　　把企業稅大幅減少至15%，若得不到國會配合，很可能只是一廂情願，然而，今次共和黨保住兩院的控制權，使減稅的大動作有落實的可能，這點對股市利好。市場最不喜歡不確定性，現時共和黨控制大局，而特朗普似乎也「不再瘋狂」，因此市場願意觀望一段時間。

　　特朗普在一眾搖擺州大捷，主要還是得到不少「隱性」白人選民(Hidden Voters)的支持，這些人或在接受民調時不願講真話，或是在鄉郊的長者不會理會及參與民調，這些人在大選日紛紛出來投票支持特朗普，令到所有民調變得不準確。

反移民「隱性選民」突然出動

　　我不相信特朗普所說主流媒體主辦的民調是偽造的，若是假貨，理應在最後階段打告急牌。那麼，一些可能長期不投票的白人選民為何走出來支持特朗普呢?

　　2008年金融海嘯以來的復甦，只是虛假繁榮，長期QE和超低息政策，只救活了不少是海嘯的元兇，卻令到不參與投資/投機的中下階層成為最大的受害者，儲蓄徒令身家不斷「縮水」，金融業的頂層愈來愈富有。而克林頓家族被揭與大銀行背後有著重大關係，希拉里的信用早已破產，因此，人們不相信她在政綱中要加強金融監管，而事實上，金融機構是希拉里競選運動的主要金主。

　　另外，在一些大州，包括賓夕法尼亞州，近年安排了一些新移民到鄉郊移居，這些人甚至不懂英語，吃救劑糧，因而引起更多保守白人的不滿，令到他們今次湧躍投票給特朗普。

北京對策:聽其言觀其行

　　對於特朗普式的改革，我當然不會樂觀，但既然他也不過是一個懂得審時度勢的政客，我們也不用過份恐懼。

　　對中國政府來說，應該會是聽其言觀其行，而與生意人打交道，一向是北京的強項，因為特朗普更易聽懂利弊所在。

　　至於要求盟國向美國「交保護費」，當上總統也會調整吧，他會傾向於較少介入國外的爭端，不願意做花大錢的冤大頭。當然，在未確定他的真正目的前，盟友們也會戰戰競競與這位美國新總統打交道。

克大媽宜退休耶倫待收編

　　克大媽輸了怎辦?健康不大好了，理應及早退休吧，這麼多年兩公婆已賺大錢，宜收手。否則，債是要償還的!

　　大口普今後會否成為西方「民粹主義集團」之首?暫時不會這麼笨吧，民粹就是自己優先，各家自掃門前雪。勒龐女士和小英子，過早獻媚了!

　　加不加息?股市不大跌，耶倫為首的聯儲局便會照舊在12月加息。炒人?只要有商有量，怎會，同時也不是話炒就炒。特朗普要振興經濟，還是需要一個低息環境，不變應萬變。

期待深港通中港炒股不炒樓

　　港股中線要看深港通了。11月下旬應會落實通車了吧?樓被壓，股照炒，應是中港市場近期的主調。

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