《套期保值》恒指上周半年结，回顾上半年，恒指累升６７１点或３﹒９％，升幅最大的蓝
筹为中国宏桥（０１３７８）、中海油（００８８３）及华润电力（００８３６），跌幅最大的
蓝筹为药明康德（０２３５９）、药明生物（０２２６９）及理想汽车（０２０１５）。不过，
恒指６月显着回吐，距离５月２０日的高位１９７０６点，调整１９８８点或１０％；上周五
（６月２８日），恒指低位见１７５８３点，在２５０天线支持位前及时反弹。目前，港股等待
上升催化剂，但下跌空间有限，暂时仍以上落格局为主。
　
　　美国公布５月ＰＣＥ通胀数据，核心ＰＣＥ按月升０﹒１％，为半年以内最细涨幅；按年升
２﹒６％，为２００１年初以来最低。通胀数据让投资者松一口气，相信对美国联储局减息增强
了信心。不过，美国劳动市场仍然坚挺，工资水平偏高，通胀在未来一段时间亦难以明显回落。
但笔者认为在９月减息仍然大机会，因为除了美国大选年的政治因素之外，西方国家亦开始减息
，包括欧洲、加拿大及瑞士，加上联储局主席鲍威尔表明，只要有信心通胀回落，不需要等到通
胀落到２％，已经可以减息。预期美汇指数短期在１０６水平有阻力，美元若下跌，中港股市将
会反弹。
　
　　另一方面，日圆跌至３８年历史新低，兑美元跌穿１６１水平，笔者认为日本央行很快会作
出干预，日圆有机会回升至１５７水平，人民币亦会反弹，对港股有利，预期恒指短线波幅区间
在１７５００点至１８５００点。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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