半新股中煙香港(06055)上市後不斷熱炒，連續六日破頂，上日（2日）一度高見21.3元，收市則報19.86元，飆升五成二。如果由IPO認購掛牌（6月12日）持貨至上日，一手1000股，不計手續費，每手可賺近15000元。國農證券董事總經理林家亨今早在《經濟通通訊社》News TV節目－－「開市Good Morning」表示，目前中煙股價已遠超越一般基金經理給予的投資價值，投機者應嚴守止蝕。他又指，這類從事內地業務而在港上市的公司，一般會有市值升至100億元基準水平的主觀願望。如果以此水平計算，股價理應介乎16至17元，明言現價實在太高。

 

 

業務並不支持高估值

 

　　林家亨表示，一隻股份的升幅主要看兩方面，一方面，參考基本因素的投資價值，能否達到其估值；另一方面，則要看街貨及投機者如何預測這股份。

 

　　就前者而言，中煙上市後的年度收益，較之前有所減少，即使2019年回復收益，惟相信只與2017年相若，故此，解釋為何預期市盈率如此高。但由於其業務並不屬於高增長類別，故可預期升幅並不大。

 

　　至於後者因素，一般從事內地業務而在香港上市的公司，會有個主觀願望－－市值達100億元以上。一旦成功達到此水平，便有較大機會獲列入滬、深港通股份，內地資金繼而能夠買入。以現價25.1元計，中煙市值已達約173億元。街貨量方面，目前中煙香港的街貨量相對低，大股東本身持有72.3%股權，公眾股東只佔27.7%，造就投機氣氛。

 

16至17元支持力大

 

　　現階段，中煙股價已較上市價抽升逾3倍，投資值博率並不高。至於投機者，則應考慮市值100億元的問題。如果中煙的市值為100億元，股價應介乎16至17元，相信大戶會在此水平力撐，以維持其市值規模。不過，市值更高，對更多內地資金流入並無幫助，籲投機者留意相關風險。

 

　　林家亨指，目前股價已遠遠超越一般基金經理的投資價值，只能以投機價值去衡量，投機者應早在入貨前定出止蝕價，並嚴守止蝕離場。

 

理紙VS玖紙？百威抽得過？

 

　　另外，林家亨亦於節目中分析出口相關股，包括敏華(01999)、紙業股－－理紙(02314)、玖紙(02689)，亦有回應觀眾提問的舜宇(02382)、友邦(01299)、招金(01818)和醫藥股的部署，以及上日進行路演的百威亞太(01876)是否值得入飛。

 

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