疫情未緩　印度經濟難樂觀

2020-09-10

　　在8月的最後一天，印度公布2021財政年度第一季國內生產總值（GDP）按年萎縮23.9%，不但遠差於上季的3.1%增長，同時大幅遜於市場預期的18%收縮，創下有記錄以來最大跌幅。印度為目前新冠肺炎確診人數第三多的國家，疫情對經濟造成了相當沉重的打擊。

（iStock）

難再推大規模刺激

　　為遏止疫情擴散，印度總理莫迪（Narendra Modi）3月下旬宣布全國實施封鎖措施；封城措施持續了大概兩個月，導致不少經濟活動陷入停滯，國民被禁止外出，需要在家工作，服務業首當其衝受到影響，4月服務業採購經理指數（PMI）一度低見史無前例的5.4。製造業情況同樣嚴峻，4月和5月工業生產分別錄得按年57.6%和33.9%的顯著跌幅。

　　此背景下，今年第二季GDP暴跌超過兩成，頓時變得合理，皆因各主要分項均錄得下跌，佔印度GDP超過四分之三的私人消費和固定資產形成分別按年減少26.7%和47.1%，季內唯一上升的，是因推出總值超過2,800億美元紓困措施而增加的政府開支。

　　這些措施主要針對中小企，真正直接援助國民的部分其實不算太多，對短期提振消費和刺激經濟的效果有限。這可能是因國內通脹加劇，而制約了政府和央行推行政策的空間。

　　更甚的是，封城兩個月後，政府在6月初逐步解封，但確診人數節節上升，最近一周的每日平均新增個案更逾7萬宗，反映該國對疫情的控制難言有效。一旦情況持續，指望印度經濟能在年內迅速復甦，恐只是天方夜譚。

印度 - GDP按年增速下滑

　　4月至5月的封城措施打擊消費、私人投資和其他經濟活動，印度第二季GDP按年下滑23.9%。鑑於銀行信貸增長乏力、財政赤字目標無法實現、國內需求低迷，以及經濟刺激配套整體令人失望，印度今年經濟按年增速預計將下滑至-5% 到-10%。

中國 - 製造業PMI續高於50

　　8月中國製造業PMI報51，連續第六個月高於盛衰分界線。生產指數為53.5，較前值回落0.5個百分點，維持擴張步伐；新定單指數為52，市場需求持續恢復；從業人員指數為49.4，雖略有下滑但仍然穩定。整體來看，生產形勢繼續向好。

泰國 - 貿易順差創今第二高

　　7月出口和進口分別按年下跌11.9%和25.4%，貿易順差報41.12億美元，創今年第二高。進出口雖呈負增長，但電子產品和汽車零件進出口數據相對樂觀。年內貿易數據預期仍將低迷，但受低基數效應影響，明年貿易數據表現有望好轉。

巴西 - 第二季GDP增速大幅下滑

　　第二季GDP按季跌9.7%，按年則跌11.4%，兩者均遜預期，為有史以來最差。消費者支出和投資按年跌幅最大，分別為-13.5%和-15.2%。由於政府推出更多刺激措施空間有限，加上疫情持續肆虐，經濟或會頻現停滯，復甦速度緩慢。

美國 - 製造業PMI創兩年新高