沙特阿拉伯流亡記者、美國《華盛頓郵報》專欄作家卡舒吉（Jamal Khashoggi）失蹤案，擾攘近一周，沙特及美國的關係陷入僵局。市場擔心美國及沙特的關係會惡化，影響中東局勢以至能源價格，更有人擔心會重演石油危機。

　

市場擔心美國及沙特的關係會惡化，影響中東局勢以至能源價格。 （iStock圖片）

　

　　卡舒吉於中東是有名的記者，多年來在美國具影響力的《華盛頓郵報》報導沙特阿拉伯政局，早前到沙特駐土耳其領事館辦理結婚文件後失蹤。市場相信卡舒吉被沙特人員殺害，美國總統特朗普（Donald Trump）更一度公開批評沙特為「流氓殺手」，沙特即時威脅，指可用石油作為還擊。事件雖未令國際油價大幅波動，但沙特威嚇若受美方制裁，會減少石油出口，令國際油價升每桶至100、200美元，甚至更高。國際油價雖未大幅波動，但全球投資沙特規模最大的iShares MSCI沙特阿拉伯ETF，自前周三（10日）起連跌4日，累跌9%。

　

石油國債沙特利器

　

　　美國是現時石油出產最多的國家，根據美國能源資訊管理局（EIA）的統計，美國每日產出石油高達1,120萬桶，超越沙特每日700萬桶的產量，今年9月更加超越俄羅斯成為全球最大的產油國。雖然美國產量大增，但仍依重沙特石油入口。根據能源數據企業ClipperData的非官方統計，美國上月由沙特入口石油增至110萬桶（見圖一），是16個月高位，沙特石油第二大買家就是美國。 近年美國頁岩油發展雖蓬勃，但由於頁岩油屬於輕質原油，不適合煉製柴油、航空燃油等，往往不受美國煉油廠青睞。花旗國每日需要消耗2,000萬桶的石油，因此仍要大幅依賴沙特石油進口，利用石油對付美國實在是易於反掌。

　

　

　　沙特被外界譽為「石油中央銀行」，近年沙特皇室於石油輸出國組織（OPEC）的地位雖然大不如前，但其勢力仍左右國際油市，但分析認為，重演1973年石油危機的機會不大，因為石油市場的架構已大不如前。當年石油市場以長期合約交收，但現今石油市場更着重現貨。若一個國家減少出口，另一個國家的石油輕易補上。因此市場相信沙特若減產會更適得其反，事關沙特減產不但不會令油價急升，反而造就其他國家輸出更多搶佔市場份額。現時沙特石油出產佔全球13%，只僅次於美國的15%。因此即使沙特威嚇要令油價大幅急升，國際油價至今仍未有異動。

　

　　沙特另外一樣武器就是美國國債。2016年，沙特首次公布持有美國國債數量達到1,170億美元，是眾多國債持有人中列第12位。過去40年來，沙特一直因雙方協定，而不公開所持有美國國債的數目，美國於軍事上支持沙特，換取的就是沙特增持美債。周三（18日）美國財政部公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，沙特持有美債達1,695億美元，排行第10位。獨立財經網站Zerohedge引述消息指，自2004年底以來，除了2014年底至2015年初，油價大幅下滑外，沙特一直都在增持美國國債，而且速度亦相當快。

　

軍火合同是雙刃劍

　

　　市場普遍認為沙特還有一項殺手鐧，就是軍火合同，事關連「侵侵」都表明若因為卡舒吉而終止雙方軍火交易，行為實在愚蠢。斯德哥爾摩國際和平研究所（Stockholm International Peace Research Institute）數據顯示，沙特是美國軍火最大買家，去年沙特買下美國武器高達34億TIV（TIV為計算軍火生產成本的單位），比第二大買家澳洲多出三倍（見圖二）。2017年雙方更協定，未來10年沙特會向美方採下總值1,100億美元的軍火。

　

　　但若沙特不向美國購入軍火，又可否跟其他國家例如中國及俄羅斯購買呢？ 紐約時報評論家Josh Rogin認為可能性不大。事關沙特於也門的戰局，所用的軍火是全由美國及英國設計，不能輕易轉用中國及俄國制造，且美國武器是最優秀。沙特不單是向美國購入飛機大炮，當中的維修、訓練以及軍事情報的支持，都是源於美國。也門的內戰由2015年開始，沙特投入以數萬億元資金於戰火之中，就是為了對抗伊朗於阿拉伯世界的勢力擴張。美國本土有不少評論，都鼓吹美國藉今次事件終止也門的戰亂。

　

　　除了戰事受影響外，外界憂心是次事件會打亂沙特2030年經濟改革的部署。大約有12個西方商界及傳媒領袖，包括英國維珍集團（Virgin Group）創辦人理查‧布蘭森（Richard Branson）已經表明不會出席下周二（23日）由沙特王室舉辦的大型投資會議。他們關注當地的人權問題，更擔心一旦沙特被美國裁制後所帶來的後遺症。沙特的經濟大改革，目標是多元化發展國家經濟以減少對石油收入的依賴，整個計劃推手就是現任王儲沙爾曼（Mohammad Bin Salman Al Saud），也正正就是被外界懷疑殺害卡舒吉的幕後凶手。

　

　　事件會不會愈演愈烈，甚至鬧到王儲頭上從而影響沙特前景，仍要看事態的發展。

　

轉載自《iMONEY智富雜誌》