《內房撲水》雅居樂發雅生活五年期可換股債券　兩股同挫雅生活插一成

2021-11-18

內房債務危機愈演愈烈，近日多間房企都積極撲水救亡，繼昨(17日)傳出中國恒大(03333)主席許家印變賣個人資產籌錢後，今日(18日)雅居樂(03383)又宣布發行本金總額24.18億元可換雅生活(03319)股權債券，受消息影響，雅生活股價急跌近一成，而雅居樂亦曾跌近半成。

(雅居樂網頁截圖)

可換雅生活6.2%股權　涉24億元用作到期債務再融資

雅居樂公布發行本金總額24.18億元債券，2026年11月24日到期，年息7%，債券可行使交換權交換雅生活約8799.13萬股，相當於雅生活已發行股本約6.2%。行使價為每股27.48元，比雅生活上日收市價溢價約20%。假設債券交換權獲全面行使，雅居樂持有雅生活權益將由54.32%降至48.12%。雅居樂擬將提呈發售債券所得款項淨額用作一年內到期的若干現有中長期離岸債務再融資。

另雅居樂近日亦如其他內房頻頻回購債券，看來確有撲水需要。集團昨公布已匯出資金至受託人指定的銀行帳戶，全數贖回於11月到期未償還的本金額為1.9億美元的優先票據，資金相當於未償還本金額連同累計至到期日的利息。集團認為，贖回將不會對其財務狀況造成重大影響。贖回後將無已發行而尚未贖回的優先票據。

標普穆迪下調評級展望負面　10月房產預售金額跌27%

雅居樂的債務問題其實早已有國際評級機構發出預警，標普近日就將其長期評級從「BB」下調至「BB-」，展望從「穩定」下調至「負面」，穆迪亦將雅居樂的評級展望調整至「負面」。標普指，在市場持續低迷的情況下，雅居樂的銷售和融資渠道疲弱將對其流動性造成壓力，另外，集團在明年底前有大量債務到期。該負面展望反映由於運營和資產出售產生的現金低於預期，以及融資渠道減弱，公司的流動性可能進一步惡化。而由於利潤率壓縮，公司槓桿率可能會提高。不過，標普相信，雅居樂能以內部資源管理及減少投資開支。

雅居樂的房產銷售確如標普所指持續疲弱，集團早前公布以「雅居樂」品牌銷售的房地產項目於今年10月的預售金額合計為109.6億元人民幣，較去年同期的150.1億元人民幣下跌約27%；對應建築面積為86.6萬平方米；平均價為每平方米12651元。

　　雅生活現(11:30am)跌9.83%報20.65元，雅居樂現跌1.81%報5.42元。值得一提，除雅居樂外，其他內房亦繼續積極撲水，碧桂園(02007)旗下碧桂園服務(06098)今早停牌，據報碧服將折讓9.5%配股籌80.02億元，而恒大亦折讓約24.26%出售所持恒騰網絡(00136)全部股份籌21.28億元。