【新地績後】新地年度少賺四成八　半日反覆靠穩　花旗續籲買入

2020-09-11

　　受今年初疫情影響，本地地產及收租股純利均大受影響。本地四大地產商之一新地(00016)公布全年度業績，純利倒退近四成八，派息持平。花旗在新地績後下調目標價逾一成，指新冠疫情帶來的影響較預期長，維持「買入」評級。新地股價績後表現反覆靠穩。

（資料圖片）

新地績後微升長實下半年起跑輸同業

　　新地公布截至2020年6月30日止年度純利235.21億元，按年跌47.63%；每股基本盈利8.12元；派末期股息每股3.7元，全年每股派息4.95元，與上年度全年派息持平。期內收入826.53億元，按年跌3.11%；毛利421.36億元，按年跌6.04%。

　　新地股價半日升跌後穩，雖然高開0.1%之後最高見100.4元，之後一度跌逾1%，低見98.65元。新地半日仍收升0.1%報100元，且獲資金加快流入，淨流入規模有約4700萬元，主動買沽比率為69：31。　

新地(00016)半日收升0.1%，報100元。（經濟通HV2系統截圖)

　　本地近日新增確診個案持續回落至低雙位數，甚至單位數，第三波疫情有望在短期內受控。不過，與此同時，地產股的股價如新地本月初已反彈至第三波之前的水平，近日於100元關口徘徊。而長實(01113)的股價表現為四大地產商中最差，7月至今累挫10.8%，現貼近5月底及8月中的低位。長實於今年中期業績，是自2015年世紀重組後首減派息，按年減幅達34.62%。

花旗：新地息率吸引長線投資者

　　花旗報告指，新地全年基礎利潤下降9%至大約294億元，差過預期，而且新冠肺炎疫情帶來的影響時間長於預期。不過，該行又指，隨著疫情第三波受控，預計公司將受惠本地地產和零售銷售改善，加上2021財年預期股息5%，處於歷史區間高端，對長線投資者有吸引力。該行將新地目標價由148元下調至133元，維持「買入」評級。

　　比較本地各大地產股息率股，以恒地(00012)較高，往績息率及預期息率均有逾6厘，不過公司今年全年業績時已宣布停派紅股。而新地、新世界(00017)、長實的預期息率分別為5.15厘、3.29厘及4.36厘。

　　除了花旗之外，券商銀河聯昌亦在新地績後下調目標價，由131元降至124元，以反映租金和銷售增長放緩，維持「增持」評級。該行預料只要盈利不大幅下滑，公司未來幾年有望維持穩定的派息，而且隨著內地發布新規以限制地產商債務驅動型擴張，中國土地市場或降溫，資產負債良好的新地或將有更多土地儲備擴張機會。