小米有米

　　小米(01810)業績亮麗，股價立升，有望挑戰22.2元的歷史高位，一旦上越，技術上會成為個大圓底，上可望30元或以上。

 

　

　　業績一好，投行紛紛提高小米目標價，中金認為小米有機會成為全球第三大智能手機商，即排於蘋果和三星之後，中金升小米目標價至30元，2021年市盈率約41倍。

　

小米IoT平台發展良好

　

　　以前市場看小米為硬件商，但今次業績表明，小米的IoT平台發展良好，將會為小米帶來好的增長，這便使小米搖身一變成為軟/硬件商，對盈利前景便要有所提升了。詳情可見小米的業績報告:

　

　　「2020年上半年，小米集團總收入達到人民幣1032億元，同比增長7.9%，經調整淨利潤達到人民幣57億元。其中2020年第二季度，小米集團收入達到人民幣535億元，同比增長3.1%。經調整淨利潤達到人民幣34億元。儘管面臨疫情的影響及全球經濟形勢的不斷變化，我們業務規模仍不斷擴大，我們的商業模式也在磨練中不斷得到驗證。

　

　　根據Cannalys統計，2020年第二季度我們的全球智能手機出貨量繼續穩居全球前四；2020年6月，全球MIUI月活躍用戶達到343.5百萬，同比增長23.3%。

　

　　2020年第二季度，我們IoT平台規模不斷擴大，保持全球領先優勢。截至2020年6月30日，我們的IoT平台已連接的IoT設備(不包括智能手機及筆記本電腦)數量達到271.0百萬台，同比增長38.3%。人工智能助理「小愛同學」的月活躍用戶於2020年6月達到78.4百萬人，同比增長57.1%。

　

　　得益於互聯網業務在地區和業務類型上的多元化發展，2020年第二季度，我們的互聯網業務表現出色，收入同比增長29.0%，達到人民幣59億元。

　

　　我們在境外市場逆勢增長，全球各主要市場表現優異。根據Canalys的數據，2020年第二季度，我們在歐洲市場的智能手機出貨量同比增64.9%，市佔率首次排名前三。其中，在西班牙市場，我們連續兩個季度出貨量取得市佔率第一；在法國市場，我們在第二季度的市佔率首次達到前二。」

　

　　由於特朗普恐嚇要將中資自美國退市，結果是不少重磅中資科技巨頭便回歸中/港股市。對於美國投資者言，他們追尋的追隨的，是有盈利、有前景增長能力的股票，這就離不開要投資於中資科技股。因為一個14億人的市場，是科技股的盈利最佳保證。

　

　　對中港股市言，就是外資，尤其是美資，會捨美圖中，一直至美國政府頒布禁令，禁止美資買中/港股。但這會可能嗎?如美國政府敢標榜是經濟自由主義者，這就不應做了，但就算美國政府真禁了，但怕圖利的資金仍會用種種方法運資來中港。正是:賠本生意無人做，殺頭生意有人幹。

　

　　今時不少科技股，小米、阿里巴巴(09988)、美團(03690)，日後上市的螞蟻金服及其他一眾科技股都會因外資的追捧而急升。但這個急升，總會有個休止時刻，急升會帶來井噴(Blow-off)，但之後會大冧(Melt Up)，投資者怎應對?

　

　　摩根士丹利的股票投資主管Michael　Wilson，就提出些意見供參考。

　

　　Michael Wilson指出，今時美股指數主要是由蘋果(AAPL.US)一股所驅動(他日，恒指可能是由數隻大牛龜科技股驅動，一如數年前，恒指是由匯豐(00005)與騰訊(00700)驅動一樣)。

　

　　當蘋果提出1拆4後，蘋果股市值在數日內急增了2500億，一個橙開4，可以變出個沙田柚時，一定有些嘢是錯了。不少湧入去蘋果交易的小投資者主要是去買認購權call，使到蘋果的put-call skew至15年來的最高負值。簡言之，是買call(好友)人太多，如一旦蘋果股價回下，就會將好友一鍋端。

 

　

　　在港股裏，這些科技大牛龜股，一定會有不少衍生工具上市，在早期，正股股價會升、升、升、升、升，一方面會引散戶買正股，但由於這些正股動輒以百元、二百元、三百元，以至五百元、一千元計。一些小戶為不想犯本，就會轉買牛證、股權好倉，但當市場有過分地傾向造好時，大戶就會反手沽貨，殺牛；到市氣氛轉淡，大戶又會反手急買，殺熊。

　

　　這種兩面殺小戶法，向來都有，投資者要極度小心資金投放，以免招來無端損失。

　

　　一句:長升必有跌，長跌必有升。至於何謂「長」，真是各師各法，一個簡單之法是看認購證-認沽證比，另個是你個耳目不靈的阿爺/阿嫲，也叫你買乜買物時怕「長」是真長了。但也補一句，筆者不是小看老人家，只是借此指出平時不看股的人也談股，就要醒覺。

　

(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

   

 

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