《牛熊志選》恒指過去兩周沿著１０天線於２００００點至２１０００點之間窄幅橫行整固
，短線未見明確方向，策略上續可留意區間底附近部署技術反彈的機會。恒指牛熊證資金流情況
，截至上周四（３１日）過去５個交易日，恒指牛證合共錄得約８２７３萬元資金淨流入，顯示
有資金流入好倉，恒指熊證則累計約９６３萬元資金淨流入，顯示有資金流入淡倉。街貨分布方
面，截至上周四，恒指牛證街貨主要在收回價１９７００點至１９９９９點之間，累計相當約
２１０８張期指合約；熊證街貨主要在收回價２０９００點至２１１９９點之間累計了相當約
１７１７張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅維持於２６﹒４％的水平；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下降０﹒３個波幅
點至２９﹒１％；至於３個月期股份場外期權方面，滙控（００００５）的引伸波幅上升０﹒２
個波幅點至１９﹒４％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒７個波幅點至３５﹒３％；
騰訊（００７００）的引伸波幅下降１﹒７個波幅點至２９﹒４％；中石油（００８５７）的引
伸波幅下降２﹒４個波幅點至２７﹒８％；中海油（００８８３）的引伸波幅下降２﹒４個波幅
點至２７﹒５％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒３個波幅點至２３﹒３％；友邦
（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒８個波幅點至２９﹒９％；工行（０１３９８）的引伸波幅
下降０﹒８個波幅點至２２﹒２％；平安（０２３１８）的引伸波幅下降０﹒１個波幅點至
３８﹒７％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒４個波幅點至２７﹒６％。
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，騰訊的相關認購證及牛證合共錄得約５００７萬
元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的騰訊認購證為行
使價約６１８元至６４０元附近的條款，實際槓桿約８﹒２倍至８﹒５倍。牛證方面，資金留意
收回價３７０元至３８６元之間的條款，收回距離約７﹒４％至１１﹒４％，槓桿約７﹒４倍至
１１﹒３倍。另外，阿里巴巴（０９９８８）相關認購證及牛證期內錄得約２０５２萬元資金淨
流入部署，資金留意行使價１３５元至１３９元附近的條款，實際槓桿約４﹒８倍至７﹒６倍。
牛證方面，資金留意收回價８７元至９０元之間的條款，收回距離約５﹒３％至８﹒４％，槓桿
約９﹒１倍至１３﹒８倍。
　　至於看淡資金流方面，期內騰訊的相關認沽證及熊證合共錄得約４４９萬元資金淨流入部署
。騰訊認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約３１９元至３６５元附近的條款，實際槓桿約
６﹒７倍至９﹒４倍。熊證方面，資金主要留意收回價４３８元至４５５元附近的條款，收回距
離約４﹒８％至８﹒８％，槓桿約１３﹒９倍至２３﹒２倍。
《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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